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Ganz so wie beim

ni Monopoly wird es ab Euro vor Bewährungsprobe 4 Ve Gewinner und Verlierer könnte es dennoch geben.

Foto: Fritze

Die neue Währung verändert die internationalen Wirtschaftsbeziehungen

it der Euro-Bargeldeinführung in der M Eurozone, dies sind alle EU-Länder

außer Großbritannien, Schweden und Dänemark, zu Jahresbeginn 2002 wird die drei­jährige Übergangsphase der Europäischen Wäh­rungsunion abgeschlossen. Der eigentliche Startpunkt der Währungsunion war jedoch der I. Januar 1999, als der Euro als Buchgeld im Überweisungsverkehr zum Leben erwachte. Die Europäische Zentralbank als neue geldpolitische Institution der Euro-Zone der elf Starterländer hatte ihre Arbeit noch davor, schon 1998, als Nachfolgerin des Europäischen Währungsinsti­tuts begonnen.

Anlass für neues Misstrauen?

Mit einer Inflationsrate von rund einem Prozent verlief das Startjahr 1999 recht gut, aber in 2000 lag die Inflationsrate zeitweise in Deutschland über drei Prozent, was ersten Anlass für neues Misstrauen in die neue Wäh­

Außerhalb der Eurozone wird der Euro sicher rasch zu einer stärker beachteten Währung wer­den. Denn wo früher neben dem Dollar die Deut­sche Mark als Bargeld zirkulierte, etwa in vielen Ländern Osteuropas, dürfte der Euro eine will­kommene Tausch- und Wertaufbewahrungs­funktion bei vielen Menschen übernehmen. Dies dürfte auch für eine Reihe von Entwicklungslän­dern gelten.

Den Dollar im Blick

Dem Euro steht allerdings auch nach der Bar­geldeinführungsphase eine Bewährungsprobe bevor, die sich vor dem Hintergrund der beträchtlichen Abwertungen in den ersten zwei­einhalb Jahren nach dem Euro-Start ergibt: Die erheblichen Abwertungsverluste des Euros gilt es gerade in den ersten Jahren der Bargeldein­führung nicht zu wiederholen. Denn mag auch der Euro nach innen eine geringe Inflationsrate und damit eine ansehnliche Kaufkraftstabilität

rung bot. Misstrauen und Vor- Misstrauen und Vorbehalte aufweisen, so gilt doch, dass für die Gesamtein­schätzung des Euros auch die externe Wertent­wicklung gerade gegenüber dem US-Dollar

behalte, die zunächst mit dem dürften nach dem Start Wechsel von der vertrauten des Euros verfliegen. Deutschen Mark auf den Euro

in einigen Ländern verbunden sind, dürften bei

einem erwartungsgemäß gelungenen Bargeld­

start des Euros in 2002 zum Teil jedoch verflie­

gen. Der alltägliche Umgang mit den Euro-Geld­scheinen und-Münzen wird zunächst eine Art technisches Vertrauen in den Euro schaffen.

Aber der Euro wird, sofern er wertstabil bleibt,

sicher auch mittelfristig ein europäisches Inte­

Foto: PhotoDisc/unicom

grationssymbol sein.

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